제이오 공모철회

제이오 공모철회

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상장과 비상장, 공모 절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

자료 : 제이오 홈페이지

제이오 동사는 기술성장특례로써 기술평가기관인 기술보증기금, 나이스디앤비로부터 각각 A, A등급을 받아서 코스닥으로 상장합니다.

기술성장특례에 대해서 지난 코스닥시장 글에서 얘기드렸습니다.

2021.11.22 - [주식이야기] - KOSDAQ 코스닥 이야기1편

KOSDAQ 코스닥 이야기1편

2021.11.27 - [주식이야기] - KOSDAQ 코스닥 이야기 2편

KOSDAQ 코스닥 이야기 2편

▶ 용어정리
1. CCU
Carbon Capture & Utilization의 약어로 각 산업 공정에서 배출된 이산화탄소를 더 이상 대기 방출하지 않도록 물리적, 화학적 방법으로 포집하여 고농도로 정제하고 다른 안정적이고 유용한 물질로 전환해 활용하려는 기술과 방법

2. COG
Coke Oven Gas의 약어로 코크스를 이용한 제철과정에서 부산물로 배출되는 가스 혼합물로 H2, CO2 및 기타 유해 불순물의 혼합으로 구성

3. CTO
Catalytic Thermal Oxidizer의 약어로 산업 공정에서 대기 배출되는 유해한 유기화합물 성분을 촉매층에서 열 산화 반응에 의해 안전한 물질로 전환시켜 제거하는 대기오염 방지설비의 일종

4. EPC
Engineering, Procurement, Construction을 말하며 사업주에서 플랜트 건설 공사를 발주할 때 설계, 구매, 시공을 묶어서 일괄하여 턴키로 발주하는 형태

5. Turn-key
턴키라고 하며 모든 설비가 가동되는 상태로 인도한다는 뜻으로 건설업체가 공사를 처음부터 끝까지 모두 책임지고 다 마친 후 발주자에게 열쇠를 넘겨주는 방식을 의미하며 설계와 시공을 다 함께 맡아서 해준다는 의미에서 설계시공 일괄입찰이라고도 함.

6. Grey H2
그레이 수소라고 하며 전 세계적으로 가장 많이 사용되는 수소 생산방식으로 천연가스에 고온고압의 수증기를 가하면 천연가스의 주성분인 메탄이 수소와 이산화탄소로 분리되며 수소 생산 방식에서 가장 저렴함.

7. Green H2
그린 수소라고 하며 중간단계인 블루수소보다도 더 고순도의 수소이며 탄소배출이 전혀 없는 수소 생산방식으로 수소경제의 꽃이라고 불리우며 고부가가치 수소임.

8. Pilot Plant
실험실 규모와 상용화 규모의 중간 정도의 생산 실증용 설비로 보통 10~100억 범위의 설비투자를 필요로 함.

9. 플랜트
생산용 기게장치, 공장 설비 혹은 공장 전체 등 기계 설비를 포함한 모든 시설을 의미함.

10. 플랜트 엔지니어링
과학기술지식과 경험, 판단력을 종합적으로 동원해서 각종 기기나 설비를 만들거나 그 제조과정 자체를 창조하는 응용기술로 설계에서 시공, 자금 조달까지 총괄함.

11. 생분해성수지 플라스틱
생분해성수지 플라스틱은 박테리아나 살아있는 유기체에 의해 분해될 수 있는 플라스틱으로 친환경 플라스틱임

12. MWCNT
Multi Wall Carbon Nanotube의 약어로 다중벽 탄소나노튜브라고 하며 현미경으로 분석할 때 카본 벽이 10개이상으로 이루어져 있는 탄소나노튜브

13. SWCNT
Single Wall Carbon Nonotube의 약어로 단일벽 탄소나노투브라고 하며 현미경으로 분석할 때 카본 벽이 1~2개로 이루어져 있는 탄소나노튜브

14. TWCNT
Whin Wall Carbon Nanotube의 약어로 얇은벽 탄소나노튜브라고도 하며 현미경으로 분석할 때 카본 벽이 3~5개로 이루어져 있는 탄소나노튜브

15. CNT
Carbon Nanotube의 약어로 탄소나노튜브라고 부르며 원통형 모양의 나노 구조를 지니는 탄소의 동소체를 말하며, 6개의 육각형 탄소원자가 튜브 모양으로 이어져 그물 구조를 이루는 나선형 물질

16. 그래핀
2004년 영국에서 두 명의 교수가 투명 테이프를 이용해 연필심인 흑연을 떼었다 붙였다 반복해서 흑연을 원자 크기의 수준으로 얇게 벗겨내는 방식으로 발견했고 이는 꿈의 나노신소재로써 전기 전도율은 구리의 약100배, 열전도율은 탄소나노튜브의 2배, 강도는 철강의 200배에 달하며 탄소나노튜브와 마찬가지로 탄소로 만들어진 얇은 투명 박막이지만 다른점은 그래핀은 6개의 육각형 탄소 원자가 2차원 평면 형태로 나열되어있기 때문에 탄소나노튜브보다 두께가 훨씬 얆음.

17. 공침법
금속염을 수용액 상태로 용해시킨 후 PH 또는 온도 등의 다양한 변화를 주어 금속염 간의 침전을 유도하고 그에 따라 얻어진 침전액을 여과 건조 또는 분무 건조 등의 과정을 거쳐 분말 형태의 촉매 전구체를 얻어내는 방법

18. 도전재
전극에서 활물질 입자 간 또는 금속 집전체와 전도도를 향상시키고 바인더가 부도체로 작용하는 것을 방지하기 위해 소량 첨가하는 미세 분말 형태의 탄소

19. 비철계 탄소나노튜브
탄소나노튜브에 철을 포함하고 있지 않아 이차전지 도전재로서 정제 없이 사용할 수 있는 탄소나노튜브

20. 아라미드
총앙일 뚫지 못하는 강도를 가졌으며 500도의 불 속에서도 타거나 녹지 않는 내열성 및 힘을 가해도 늘어나지 않는 뛰어난 인장강도를 가진 섬유

21. 전고체 전지
기존 이차전지에서 많은 무게와 부피를 차지하고 있는 전해질을 액체상태에서 고체상태로 바꾼 전지

22. 졸겔법
금속의 유기 및 무기 화합물의 용액으로부터 시작하여 용액중 화합물의 가수분해, 중축합에 의해 용액을 금속산화물 또는 수산화물의 미립자가 용해된 졸을 만들고 계속 반응을 진행시켜 겔화하고, 만들어진 다공질의 겔을 가열하여 비정질, 유리 다 결정체를 제고하는 방법

23. 카본블랙
미세한 탄소의 분말로써 흑연형 구조의 탄소 육각형의 그물코 층이 3~5층 겹쳐져 사슬 모양으로 연결된 구조

24. 카본파이버
수많은 탄소 원자가 결정 구조를 이루어 길게 늘어선 분자 사슬로 이루어진 섬유

25. 화평법
국내시장에 진입하는 화학물질 확인과 유해성 등 안전 사용에 필요한 정보를 사전에 확보 공유하며, 생활용 화학제품으로 인한 독성 피해 사고로부터 국민건강과 환경의 피해를 미리 방지할 수 있도록 하는데 그 목적을 두고 제정

26. 후막전지
후막화 한 전지로써 큰 용량을 발현하는 양극을 후막화하여 단위 부피당 에너지 밀도를 높인 대용량 이차전지

27. 후막화
같은 부피에 많은 활물질을 포함시켜 단위 부피당 용량을 최대화시키기 위해 이차전지의 전극 두께를 증가시키는 공정

▶ 회사개요
제이오 동사는 이차전지, 전자재료, 항공우주 등에 필요한 소재생산설비와 식품, 석유화학, 에너지 산업 등 다양한 분야에서 공정설계, 기본 및 상세설계, 사업관리, 시운전 등 EPC 관련 서비스를 제공하는 플랜트엔지니어링 사업을 영위하고 있습니다.

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

제이오 동사의 지분현황 기관이나 기업을 보면 BMW인베스트먼트 아이비케이비엔더블유 기술금융 2018 사모투자합자회사 9.99% 지분보유, 제이더블유앤파트너스 제이더블유닷스타라이트 사모투자합자회사 5.5% 지분보유, 케이프투자증권 케이프 제일호 이차전지 신기술사업 투자조합 4.37%, SK이노베이션 5.45%, 엔피홀딩스 4.62% 지분보유 했습니다.

전기말까지는 상환전환우선주 형태로 지분을 보유했었던 부분들은 IFRS 회계 원칙상 부채로 분류되기 때문에 보통주로 전환된 것으로 판단됩니다.

▶ 사업소개
제이오 동사는 이차전지, 전자재료, 항공우주 등에 필요한 소재생산설비와 식품, 석유화학, 에너지 산업 등 다양한 분야에서 공정설계, 기본 및 상세설계, 사업관리, 시운전 등 EPC 관련 서비스를 제공하는 플랜트엔지니어링 사업을 영위하고 있습니다.

제이오 동사의 플랜트 사업부는 이차전지 소재 생산설비, 전자재료 생산 설비, 특수금속용기제작, 항공우주 설비, 석유화학 생산고도화 서비스, 수소생산 및 정제설비, 5G를 이용한 스마트 팩토리 진단 및 관리 서비스, 생분해성 플라스틱 생산 설비, 미세먼지 저감장치 제작 등 다양한 분야에서 사업을 영위하고 있으며 대기업 중심의 중소형 설비 수주 및 공사 수행을 통해 안정적으로 사업을 유지하고 있습니다.

▷ 플랜트 엔지니어링 산업 밸류체인

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

▷ 플랜트 엔지니어링 사업 주요 수행 단계 및 내용

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

제이오 동사의 전지소재 사업 특히 탄소나노튜브 소재 연구 개발 등을 통한 독자적인 기술을 보유했으며 탄소나노튜브 생산 설비를 직접 개발 및 제작함으로써 공정 부분에서 기술 경쟁력 또한 보유하고 있습니다.

▷ 탄소나노튜브 생산 관련 주요 기술

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

제이오 동사의 매출 부문에서 전체매출 비중이 높은 사업은 플랜트 엔지니어링 사업이며, 2019년 전체매출비중 99%에서 2022년 반기까지 88.1% 감소되면서 탄소나노튜브 매출이 증가했지만 탄소나노튜브 사업의 매출은 미비한 순이지만 점차 성장해가고 있습니다.

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 제이오 지분증권신고서

제이오 동사는 기술특례상장으로 진행하기때문에 손익분석은 의미가 없습니다.

2020년 매출액은 471억으로 전년대비 4.51% 증가했으며, 2021년 매출액은 787억으로 66.95% 증가했습니다. 2022년 반기까지 매출액은 327억으로 전년동기대비 9% 증가했습니다.

2020년까지는 영업이익 발생했지만 2021년부터는 영업손실이고 매출액이 크게 증가했음에도 불구하고 2021년은 매출원가율이 99.71%를 기록하면서 영업손실 발생했습니다.

2022년 반기도 매출원가율이 103.18%를 기록하면서 영업손실이 발생했습니다. 건설이나 플랜트의 경우 계약수주는 1년전 혹은 수년전에 했지만 실제 공사는 뒤늦게 들어가고 원자재가격이 상승하면서 매출원가율이 높아지면서 영업손실이 발생한 것으로 판단됩니다.

▶ 공모분석
공모청약일 : 철회
상장주간사 : 한국투자증권
납입일 : 철회
신규상장일 : 철회
사측제시 공모가 밴드 : 15,000~18,000원
기관 수요예측 경쟁률 :
확정 공모가 :

상장 첫날 유통가능 주식수는 11,836,107로 전체 주식수 대비 35.52%로 유통물량은 적정한 편입니다.

제이오 동사는 2006년 국내최초 10나노미터의 다중벽 탄소나노튜브 양산을 했고 2014년 세계 최초로 소수벽 탄소나노튜브 대량 생산에 성공했음에도 불구하고, 탄소나노튜브 매출은 크게 나오지 않았고,

최근 2차전지 도전재용 차세대 소재로 탄소나노튜브가 부상하면서 매출이 발생했지만 동사의 성장성이 있는 사업부인 탄소나노튜브 사업부는 매출이 적은 상황이며,

플랜트 엔지니어링 사업의 매출비중이 88%~99%를 발생시키고 있는데 상장주간사인 한국투자증권은 동사의 적정주가 산정 방식을 EV/EBITA를 하면서 2차전지 관련 기업인 에코프로비엠, 일진머티리얼즈, 천보, 코스모신소재를 선정하면서 사측제시 공모가 밴드 15,000~18,000원 기준 시가총액 4,998~5998억으로 고평가라고 판단이 됩니다.


역시나 상장철회 했네요.