펨트론 공모주 청약 분석

펨트론 공모주 청약 분석

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상장과 비상장, 공모절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

자료 : 펨트론 홈페이지

▶ 회사개요
펨트론 동사는 2015년 대출금을 갚지못해 워크아웃을 진행하면서 품질검사장비 전문기업인 (주)덕인이 인수를 하면서 최대주주로 있고, 산업용 고속 카메라로 획득한 영상을 이용한 머신비전 및 영상처리 SW 기술에 기반한 3D 측정 및 AI 딥러닝을 이용한 검사기술을 바탕으로 SMT, 반도체, 이차전지 시장의 3D 정밀공정검사장비 제조, 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

펨트론 동사의 지분현황을 보면 (주)덕인 2015년의 동사를 인수하면서 34.76%의 지분을 보유하고 있으며, 유영웅 대표가 9.73% 지분을 보유하고 있습니다.

기관투자자로는 얼머스인베스트먼트 2019 얼머스 세컨더리투자조합 이름으로 5.59% 지분보유, 하나금융투자 5.51% 지분보유, IMM인베스트먼트 IMM세컨더리벤처펀드제3호 이름으로 4.6% 지분보유했습니다.

기관투자자들의 세컨더리 펀드는 기존 주주들의 지분 즉 구주를 인수하는 펀드입니다.

다시 상장이후 유통 가능 물량으로 다시 보면

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

얼머스인베스트먼트 얼머스-이앤하이브리드투자조합3호 이름으로 1.19% 지분보유했고, 코오롱인베스트먼트 코오롱2017 4차산업혁명투자조합 이름으로 1.21% 지분보유했습니다.

▶ 사업개요
펨트론 동사는 2015년 대출금을 갚지못해 워크아웃을 진행하면서 품질검사장비 전문기업인 (주)덕인이 인수를 하면서 최대주주로 있고, 산업용 고속 카메라로 획득한 영상을 이용한 머신비전 및 영상처리 SW 기술에 기반한 3D 측정 및 AI 딥러닝을 이용한 검사기술을 바탕으로 SMT, 반도체, 이차전지 시장의 3D 정밀공정검사장비 제조, 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

고속 카메라, 정밀 광학 렌즈, 정밀 스테이지 등 다양한 부품 및 원자재를 조달하여 검사장비를 조립, 제작하여 국내 및 중국, 동남아, 미국, 멕시코, 유럽 등 다양한 국가에 수출 판매하는 검사장비 전문기업으로 IT 전자제품 조립 제조공정(SMT공정) 중 납 도포와 장착 부품을 3D 기술을 이용한 정밀측정검사장비인 SMT 검사장비, 반도체 검사장비, FC-BGA PCB 회로기판 검사장비, 이차전지검사장비 등이 펨트론 동사의 주요 제품입니다.

▷ 주요 제품

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

펨트론 동사의 주요 제품은 SMT 검사장비, 반도체 검사장비, 2차전지 검사장비가 있습니다.

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

펨트론 동사의 제품 매출을 보면 SMT 검사장비 그것도 수출 매출비중이 전체매출에서 60~70%를 차지하고 있습니다.

▷ 수주 현황

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

펨트론 동사의 수주잔고 2022년 말까지 334억이 더 있기때문에 매출 실적을 기대해볼 수 있습니다.

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 펨트론 지분증권신고서

2020년 매출액은 435억으로 전년대비 2.42% 감소했으며, 영업이익 4.1억으로 전년대비 80.51% 감소했으며, 순이익 2.5억으로 전년대비 88.42% 감소했습니다. 매출총이익까지는 비슷하지만 판관비가 20억이 증가하면서 영업이익과 순이익이 감소했습니다.

펨트론 동사의 손익분기점 매출액은 약 400억정도로 판단됩니다.

2021년 매출액은 578억으로 전년대비 32.93% 증가했으며, 영업이익 235억으로 전년대비 24.24% 증가했으며, 순이익 44억으로 전년대비 1,636.12% 증가했습니다.

손익분기점 약 400억정도이기때문에 578억의 매출이 발생하면서 2019년 순이익의 100% 증가하는 모습을 보여줬습니다.

2022년 반기까지 매출액은 242억으로 전년동기대비 4.98% 증가했으며 영업이익 15억으로 전년동기대비 192.68% 증가했으며, 순이익 17억으로 전년동기대비 116.82% 증가했습니다.

2021년 반기보다도 매출이 증가했고 3~4분기 매출이 더 크게 증가하는 상황이라면 2022년 매출액은 600억을 기대해볼 수 있습니다.

▶ 공모분석
공모청약일 : 11월 15~16일
상장주간사 : 하나증권
납입일 : 11월 18일
신규상장일 : 11월 24일
사측제시 공모가 밴드 : 10,000~11,000원
기관 수요예측 경쟁률 : 129.06:1
확정 공모가 : 8,000원
확정 공모가 기준 시가총액 : 853억

상장첫날 유통가능 주식수는 3,929,769주로 전체 주식수 대비 36.81%로 유통물량은 적정한 편입니다.

확정 공모가 8,000원 기준 시가총액 853억 따블시작시 1,706억 따상기록시 2,217억으로 시가총액이 낮긴하나 2022년 반기까지 매출 242억, 순이익 17억으로 연환산해도 순이익 30억대로 고평가되어 따상가능성은 낮습니다.

수요예측 참여한 기관 대부분 미확약으로 상장첫날   수요예측 참여한 기관들의 물량 쏟아져나올 수 있습니다.