코난테크놀로지 공모 청약 분석

코난테크놀로지 공모 청약 분석

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상장과 비상장, 공모절차에 대해 지난글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

자료 : 코난테크놀로지 홈페이지

코난테크놀로지 동사는 기술특례상장을 진행하며, 한국기업데이터와 나이스디앤비 기술평가기관에서 평가받아 AA등급과 A등급을 받아서 상장합니다.

 

기술특례 상장에 대해서는 코스닥 시장 글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.22 - [주식이야기] - KOSDAQ 코스닥 이야기1편

KOSDAQ 코스닥 이야기1편

 

2021.11.27 - [주식이야기] - KOSDAQ 코스닥 이야기 2편

KOSDAQ 코스닥 이야기 2편

 

▶ 용어정리

1. Deep Learning

딥러닝은 머신러닝의 한 종류로, 여러층을 가진 인공 신경망을 사용하여 머신러닝 학습을 수행하는 것으로 심층학습이라고도 부르며, 머신러닝에서 학습하려는 데이터의 어떤 특징을 추출할지를 사람이 직접 분석하고 판단해야만 했지만, 딥러닝에서는 기계가 자동으로 학습하려는 데이터에서 특징을 추출하여 학습함.

 

2. Depp Learnin Framework

딥러닝 프레임워크는 이미 검증된 수 많은 라이브러리와 사전 학습까지 완료된 다양한 딥러닝 알고리즘을 제공해주어 개발자가 이를 빠르고 손쉽게 사용할 수 있도록 해줌. 대표적인 딥러닝 프레임워크로는 텐서플로, 파이토치가 있음.

 

3. Deep Metadata

딥러닝을 통해 자동으로 생성되는 영상콘텐츠의 메타데이터를 말함.

 

4. Deep NLP

딥러닝을 활용한 자연어처리기술을 말함. 미리 확인된 컨텍스트를 입력하거나 사람이 개입하여 의미를 밝히고 관계를 정의하는 대신 딥러닝을 통해 단어나 구문이 문단내에서 어떻게 사용되고 있는지 직접 관찰하는 방식으로 그 의미를 학습할 수 있음. 구글의 BERT, Open AI의 GPT-2, GPT-3 등이 대표적임.

 

5. Document AI

다큐먼트 AI 기술은 문서를 자동으로 읽고, 이해하고, 분석하는 기술로서 이를 챗봇에 적용하면 문서에서 대화 데이터 후보들을 자동으로 추출할 수 있어서 수작업으로 하는 대화 데이터 작업에 비해 시간과 비용을 절감할 수 있음.

 

6. Elasticsearch

루씬 기반의 검색엔진으로 자바로 개발되어있으며 오픈 소스로 출시되어있음.

 

7. End-to-end Deep Learning

입력에서 출력까지 부분적인 네트워크 없이 신경망으로 한번에 처리하는것을 말함.

 

8. GS인증

소비자와 기업이 우수한 SW제품을 보다 잘 믿고 쓸 수 있도록, 일련의 엄격한 시험 테스트 과정을 거쳐서 일정한 수준의 품질을 갖춘 SW 제품에게 국가가 부여하는 인증제도

 

9. K언어

AI 및 빅데이터 제품 개발자들의 생산성을 높이기 위해 코난테크놀로지 동사에서 자체적으로 만든 프로그래밍 언어이며, 현재 K언어로 기계학습, 텍스트 마이닝, 빅데이터분석, 자연어처리, 초대용량 검색 등 AI 및 빅데이터 처리 관련 제품들의 소스코드를 쓰고 있으며 그외에도 서비스 개발, 프로젝트 코드, 회귀 테스트 등에도 K언어를 활용하고 있음.

 

10. KAI-Platform

코난테크놀로지 동사에서 개발한 코난테크놀로지 인공지능 플랫폼이며 여기에는 딥러닝 기반 심층 자연어 처리 기술, 기계학습 기반 데이터 처리기술, 딥러닝 기반 대화 이해/생성기술, 사전 훈련 딥러닝 모델 서비스 기술 등의 Human Language Understanding 관련 AI 기술과 E2E 음성인식, E2E 음성합성, 딥러닝 기반 얼굴과 객체 인식, 딥러닝 기반 이상상황 감지, Deep Metadata Platform 등의 video understanding 관련 AI기술임.

 

11. K-Platform

코난테크놀로지 동사의 자연어처리와 동영상처리 기술 플랫폼이며, 여기에는 대용량 동영상 처리를 위한 각종 기술들과 자연어 처리를 위한 비정형 데이터 분석, 빅데이터 검색, advanced analytics 기술 등이 있음.

 

12. Metadata

메타데이터는 데이터에 대한 데이터로, 효율적인 데이터 이용과 관리를 위해 중요함.

 

13. SOTA

State-of-the-art의 약어로 인공지능에서는 특정 분야에 대해 가장 높은 성능을 달성한 모델을 SOTA 알고리즘이라고 부름.

 

14. 코난 빅데이터 저장 시스템

코난테크놀로지 동사에서 자체 개발한 초대용량 데이터 저장관리 시스템이며 정형과 비정형 데이터, 실시간 배치 인덱싱을 모두 지원하고 높은 처리 성능을 제공해줌.

 

15. 코난 빅데이터 쿼리

코난테크놀로지 동사에서 자체 개발한 쿼리 언어이며 표준 SQL과 유사한 데이터 처리문을 지원하고 다중 분산 데이터 볼륨에 대한 빅데이터 쿼리도 지원함.

 

▶ 기업개요

코난테크놀로지 동사는 사람처럼 보고 듣고 이해하고 말하는 인공지능 기술을 발전시켜 다양한 산업 현장에서 사람들이 더 편리하게 일할 수 있는 스마트워크를 실현하고 다양한 생활 공간에서 사람들이 더 편리하게 생활할 수 있는 스마트라이프를 실현하기위해 연구하고 있으며, 연구의 결과물인 AI제품과 서비스를 라인업해나고 있습니다.

 

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 코난테크놀로지 지분증권신고서

코난테크놀로지 동사의 지분을 보면 김영섬 대표가 30.58% 보유하고 있고, SK커뮤니케이션즈(주)와 한국항공우주(주)가 26.54%와 10%를 보유하고 있습니다.

 

기관투자자가 없는대신 기업투자를 받아서 운영하고 있었습니다. SK그룹과 한국항공우주에서 동사의 인공지능 기술력에 대해서 인정하고 시너지효과를 내기위해서 투자한것으로 판단됩니다.

 

 

▶ 사업개요

코난테크놀로지 동사는 인공지능을 연구하고 개발하면서 인공지능 제품과 서비스 사업을 영휘고 있으며, 주요 기반 기술을 기준으로 4제품군, 7제품으로 제품을 라인업하고 있습니다.

 

4제품군에는 Deep Vision, Deep Speech, Deep text Anlytics, Deep Conversational Aget로 구성되어있으며, Deep Text Anlytics 하위 4개의 상용제품으로 코난서치, 코난애널리스틱스, 코난BI, 펄스케이가 포함되어있고 나머지 제품군에 하나씩 상용제품이 출시되어 판매중입니다.

 

▷ 주요 제품 등의 현항

자료 : 전자공시시스템 코난테크놀로지 지분증권신고서

동사의 주요 제품 매출을 보면 Deep Text Analytics 매출 비중이 높으며 2022년 1분기 기준 전체매출에서 63%를 차지하고 잇습니다. 2017년 출시된 Deep Speech에 대한 매출 비중이 13.6%를 기록하고 있어 올해부터 본격적인 매출이 나오는것으로도 판단됩니다.

 

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 코난테크놀로지 지분증권신고서

동사는 기술특례상장으로 진행하기때문에 손익분석에 대해서는 큰 의미가 없지만

 

2021년 매출은 178억으로 전녀대비 27.14% 증가했으며, 영업이익 22억으로 전년대비 131.57% 증가했으며, 순이익 18억으로 전년대비 27.7% 증가했습니다.

 

2022년 1분기 매출액은 26억으로 전년동기대비 18.18% 증가했으며, 영업손실 11억, 순손실 11억을 기록하고 있으며 전년동기대비 매출액은 증가했지만 판관비의 증가로 영업손실이 전년동기대비 적자 폭이 커졌고 적자지속이지만 2021년 영업이익과 순이익이 나왔던것으로 보아 2~4분기 매출실적이 크게 증가할 것으로 판단됩니다.

 

 

▶ 공모청약분석

공모청약일 : 6월 27~28일

상장주간사 : 한국투자증권

납입일 : 6월 30일

신규상장일 : 7월 7일

사측제시 공모가 밴드 : 21,000~25,000원

기관 수요예측 경쟁률 : 1,482.6:1

확정 공모가 : 25,000원

확정 공모가기준 시가총액 : 1,420억

 

기술특례상장으로 진행하는 부분이지만 동사의 지분현황에서 기관투자자는 없고, SK커뮤니케이션즈와 한국항공우주가 투자했던것으로 보아 기술력은 업계에서 인정받는것으로 판단됩니다. 다만 매출에 대한 부분이 2022년에도 폭발적으로 증가할 것으로 보이지는 않습니다.

 

공모가 상단으로 인해 25,000원 확정공모가 기준 시가총액 1,420억을 기록하고 있어 상장첫날 시가총액은 보통이며 상장 첫날 유통가능 주식수는 1,345,660주로 전체 주식 대비 23.69%로 유통물량은 적은편입니다.

 

이번에도 기관들의 수요예측에서 미확약이 대부분이기때문에 상장첫날 수요예측 참여한 기관들의 물량이 쏟아져 나올 수 있기때문에 상장첫날 따상기록을 하더라도 바로 내닐 가능성이 높으며 따상가능성은 낮습니다.

 

또한 SK커뮤니케이션즈 지분 1,179,580 주는 상장이후 3개월후 보호예수 해제되어 매도물량이 쏟아져 나올 수 있어 상장이후 조금더 보신다면 3개월 이내에 매도로 차익실현했다가 보호예수 해제된거 보고 들어가시는게 좋을듯합니다.