세아메카닉스 공모분석

세아메카닉스 공모분석

---

상장과 비상장, 공모절차에 대해서 지난 글에서 얘기드렸습니다.

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

자료 : 세아메카닉스 홈페이지

▶ 용어정리
1. 다이캐스팅
금속제의 주형을 사용하여 용융 금속을 고압 사출 주조하는 것

2. HEV
내연기관과 전기모터 함께 탑재되어있으며 가속시 전기모터가 출력보조 역할을 하는 전기차로 외부에서 배터리를 충전할 수 없고 보통 자동차 모델에 하이브리드라고 붙여짐.

3. PHEV
플러그인 하이브리드라고 하며 내연기관과 전기모터 함께 탑재되어있고 외부 충전기기로 배터리를 충전할 수 있음. 주 동력원이 전기에너지라는 점에서 HEV와 다릅니다.

4. 2차전지
외부의 전기 에너지를 화학 에너지의 형태로 바꾸어 저장해 두었다가 필요할 때에 전기를 만들어내는 장치이며 반복사용이가능한 배터리로 2차전지라고 부르며 우리가 흔히 사용하는 AA, AAA 건전지처럼 충전을 못하는 것들은 1차전지라고 합니다.

5. ECU
자동차의 각 위치에 부착된 각종정보를 수집하고 분석하여 처리결과를 각각의 센서로 전달하는 자동차의 두뇌 역할을 하는 것

6. ECU COVER
자동차 ECU를 보호하기 위한 알루미늄 커버

7. TCU
자동차의 변속기 제어용 컴퓨터를 말합니다.

8. TCU COVER
자동차 TCU를 보호하기 위한 알루미늄 커버

9. ESS
Energy Storage System의 줄임말로 생산한 전력을 저장 장치에 저장했다가 전릭이 필요한 시기에 저장했던 전력을 공급하여 전체 전력 사용 효율을 높이는 시스템

10. Stand
TV나 모니터를 안정적으로 받쳐주는 지지대이며, 부가기능에는 회전, 각도조절, 높이조절 할 수 있습니다.

11. Wall Bracket
TV를 벽걸이 형태로 설치할 때 필요하며, TV 뒷부분의 베사홀 간격에 따라 설치하는 모델이 다름

12. 사이니지
공공장소나 상업공간에 설치되는 디스플레이를 말하며, 기존 옥외 광고물을 빠르게 대체하고 있는 제품

13. Gripper
전자부품을 기판에 납땜을 위하여 가는 봉 등을 잡아 똑바로 세워 고정할 수 있는 부품

14. Eyelet
납댐 작업시 납땜성을 증대하여 부품의 지지도를 향상시키고 전기적 전도성을 부여하기 위하여 기판의 구멍 속에 삽입하는 원통형의 둥근 관을 말합니다.

▶ 기업개요
세아메카닉스 동사는 전기차, 수소차, ESS 등의 제조에 필요한 친환경 부품과 그 외 자동차 내연기관의 다이캐스팅 부품 및 OLED 디스플레이 장치 등의 제작에 필요한 전자부품을 전문적으로 생산하고 있으며 주로 알루미늄 다이캐스팅 사업을 영위하고 있는 회사입니다.

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 세아메카닉스 지분증권신고서

세아메카닉스 동사의 지분 현황을 보면 (주)HPK 54.5%, 기관투자자인 케이스톤파트너스의 케이브이오호투자유한회사 이름으로 45.5%로 주주구성이 되어있습니다.

2020년 5월 컨소시엄을 구성해서 (주)HPK 회사가 SI 투자자로, 케이스톤파트너스가 FI투자자로 동사의 지분을 전량 인수했다고 볼 수 있으며, 인수당시 동사의 기업가치는 360억였던것으로 알려졌습니다.

▷ SI와 FI투자자
Strategic Investors 줄여서 SI라고하며 이는 전략적 투자자로서 경영권 확보를 하거나 사업을 영위할 목적으로 투자하는 투자자를 말합니다.

Financail Investors 줄여서 FI라고 하며 주로 금융기관에서 하는데 보통 창업투자회사, 벤처캐피탈이 FI로 많이 투자하고 있습니다. 이는 SI와 다르게 경영권에 관심이 없고 자금 필요한 기업에 자금을 투자해주면서 주식이나 전환사채, 신주인수권부사채, 전환우선주, 상환전환우선주 형태로 투자를 한후 기업가치를 올리면서 지분 매각이나 상장 등으로 투자금 회수를 하는 투자자들입니다.

자료 : HPK 홈페이지

▷ (주)HPK 기업개요
에이치피케이는 레이저검사, IOT 융합장비 제조를주요 사업으로 영위하고 있는 기업으로 주로 레이저 장비를 제조하는 레이저 장비제조사이며 디스플레이 패널과 카메라 모듈 장비를 LG전자 등에 공급해왔었습니다.

2020년 5월 세아메카닉스 동사를 인수한 부분은 다이캐스팅 사업 확장에 시너지 효과를 기대하면서 인수했던것으로 판단됩니다.

▶ 사업개요
동사는 알루미늄 다이캐스팅 전문회사로 TV거치장치 및 자동차부품 생산사업을 영위하고 있습니다. TV거치장치 위주 사업을 진행하다가 12년부터 자동차 부품 사업도 확장해서 주요사업으로 영위하고있습니다. 현대캐피코와 로버트보쉬코리아에 납품하기시작했으며 LG화학 협력사가 되어 납품 하고있습니다.

자료 : 전자공시시스텀 세아메카닉스 지분증권신고서

동사의 제품 매출실적을 보면 자동차부품 매출보다는 일반전자 제품의 매출이 더많이나오고있는것을 확인해볼 수 있습니다.

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 세아메카닉스 지분증권신고서

2019년 매출액은 883억으로 전년대비 17.42% 증가했으며, 영업이익은 55억으로 전년대비 48.64%증가했고, 순이익은 56억으로 전년대비 33.33% 증가했습니다. 2020년 매출액은 826억으로 전년대비 6.45% 감소했으며, 영업이익은 49억으로 전년대비 10.9% 감소했고 순이익은 42억으로 전년대비 25%감소했습니다. 2021년 3분기 매출액은 788억으로 2020년 3분기 대비 29.81% 증가했으며, 영업이익은 50억으로 2020년 3분기 대비 4.16%증가했고, 순이익은 53억으로 2020년 3분기 대비 15.21%증가했습니다. 2020년 코로나19영향으로 매출이 일부감소한것으로 판단되며 2021년에는 바로회복하여 4분기실적까지 더해질경우 900-1,000억 매출을 기대해볼수있습니다.


▶ 공모분석
공모청약일 : 3월 15~16일
상장주간사 : 신한금융투자
납입일 : 3월 18일
신규상장일 : 3월 24일
사측제시 공모가 밴드 : 3,500~4,000원
기관 수요예측 경쟁률 : 1,812:1
확정 공모가 : 4,400원
확정 공모가 기준 시가총액 : 1,145억

안정적인 매출처를 확보해둔 기업이지만 최근 완성차업계 전망들이 좋지못한 부분에 2차전지, 자동차부품 사업을 하고있는 부분으로 2022년에도 폭발적인 매출성장을 기대하긴어렵습니다.

신규상장첫날 유통가능주식수는 pre IPO단계에서 투자가 진행된 삼성증권, KB증권 신탁회사 지위로 1,284,686주 상장첫날 매도가능포함하여 7,602,186주로 전체주식 대비 28.7%유통가능한부분으로 유통가능주식수는 적정한편이지만 pre IPO투자자 첫날매도가능한부분과 자동차부품사업 분위기가 좋지못해 따상가능성은 낮다고 판단됩니다.