단군이래 최대 공모청약 LG에너지솔루션 공모분석
상장과 비상장 그리고 공모절차에 대해서는 지난 글에서 얘기드렸었습니다.
2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해
상장과 비상장 이해
상장과 비상장에 대한 이해하기 공모청약을 하기전에 상장과 비상장에 대한 부분을 알아둬야합니다. ▶ 상장 유가증권시장, 코스닥, 코넥스 시장에 상장절차를 통해서 상장을 하게되면 증권사
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2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기
공모 절차 이해하기
공모 절차 이해하기 지난글에서 상장과 비상장에 대해서 얘기를 하면서 상장절차와 상장종류, 상장기업의 상장효과 등에 대해서 얘기를 했었습니다. 2021.11.04 - [공모파헤치기] - 상장과 비상장
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LG에너지솔루션은 코스피시장에 상장하게됩니다.
코스피 시장에 대해서는 지난 글에서 얘기드렸었습니다.
2021.11.29 - [주식이야기] - KOSPI 코스피 유가증권시장 이야기
KOSPI 코스피 유가증권시장 이야기
KOSPI 코스피 유가증권시장 이야기 ▶ KOSPI 란? KOSPI(Korea Composite Stock Price Index)를 뜻하고 유가증권시장의 시장지수를 말하는거지만 흔히 투자자들이 유가증권시장을 코스피시장이라고도 합니다.
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▶ 기업개요
동사는 LG화학의 전지사업부문을 물적분할하여 설립되었으며 EV(Electric Vehicle), ESS(에너지저장장치), IT기기, 전동공구, LEV(Light Electrc Vehicle) 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매 사업을 영위하고 있으며, 동사는 현재 에너지솔루션 단일 사업부문으로 구성되어있습니다.
▷ 물적분할과 인적분할 차이
물적분할을 보면 LG화학이 LG에너지솔루션의 지분을 100% 보유하게 되는 즉 물적분할해서 새로 설립되는 법인의 경우 기존 회사가 지분을 소유하게 되는 겁니다.
인적분할을 보면 LG화학의 주주 즉 지분율대로 LG에너지솔루션의 지분을 소유하게 되는 겁니다.
LG화학에서 캐시카우로써 돈이 되는 사업부인 전지사업부를 물적분할하겠다고 발표하면서 화가난 주주가 LG화학을 매도해서 물적분할 발표 후 LG화학의 주가가 떨어졌었지만 결국 LG화학이 100% 소유하고 있는 기업이 신설되서 매출액 등 실적에 대해서는 LG화학에 귀속되기때문에 분할전과 비슷하다고 할 수 있었지만 몰랐던 주주들은 매도를 해서 참 안타깝긴 했습니다.
상장기업들의 경우 잘나가는 사업부를 물적분할해서 법인 설립이후 물적분할한 회사를 사장시키는 일이 최근 자주 발생하고 있어 또 하나의 유행이 되고 있네요.
▶ 사업개요
동사는 1996년 리튬 이온 배터리 연구개발을 시작하였으며 EV 전기차 시장의 시작부터 함게하며 시장을 선도하고 있고, LG화학의 전지사업부문을 물적분할하여 설립되었으며 EV(Electric Vehicle), ESS(에너지저장장치), IT기기, 전동공구, LEV(Light Electrc Vehicle) 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매 사업을 영위하고 있으며, 동사는 현재 에너지솔루션 단일 사업을 영위하고 있습니다.
▷ 주요 제품 등의 현황
에너지솔루션 단일 사업부만을 운영하고 있으며 2021년 3분기까지의 매출은 13조 4,125억을 기록했습니다.
▷ 주요 제품 설명
동사는 EV용 배터리, ESS용 배터리, 소형 Application용 배터리 등을 생산하고 있으며, 모회사인 LG화학을 포함한 국내외의 주요 소재 기업과의 멀티벤더 체제 구축을 통한 매입처 다변화, 장기공급계약 체결, 핵심 원재료 업체와의 지분 투자 등 전략적 제휴를 통해 안정적인 원재료 수급을 추구하고 있습니다. 주요 매출처는 자동차 OEM 업체로서 주요 5대 매출처에 대한 매출비중은 약 47%수준입니다.
LG전자는 지난 2021년 7월 글로벌 5대 자동차부품회사 캐나다 마그나인터내셔널과 함께 1조원 합작하여 LG마그나이파워트레인을 설립했으며, 글로벌 기업이자 혁신의 아이콘 애플에서 애플카 생산후보 유력기업입니다.
또한 동사는 미국 완성차 기업인 GM과 손잡고 배터리 합작법인 얼티엄셀즈 설립하였고, 혼다와 손잡고 미국내 합작사 설립해서 GM과 동사가 공동 개발 중인 전기차 전용 플랫폼인 얼티엄 플랫폼을 기반으로 전기차에 얼티엄 배터리를 공급하기 위한 협력으로 분석됩니다.
▷ 배터리 사용량에 따른 시장점유율
배터리 사용량을 기준으로 보면 2020년부터 동사가 시장점유율 2위를 기록했으며 2021년 1~10월기준으로도 동사가 시장점유율 2위를 기록하고 있습니다.
▶ 손익분석
2020년에는 물적분할을 했기때문에 12월 한달간의 매출이었으며, 2021년 3분기까지는 매출액 13조 4,125억을 기록했으며, 영업이익은 6,927억, 순이익은 8,580억을 기록했습니다.
매출액 자체가 크기때문에 영업이익과 순이익이 커보이지만, 매출원가율은 75.74%를 기록하고 있으며, 영업이익은 5.16%, 순이익 6.39%입니다.
▶ 공모분석
공모청약일 : 1월 18~19일
상장주간사 : KB증권, 대신증권, 신한금융, 미래에셋증권, 신영증권, 하나금융, 하이투자
납입일 : 1월 21일
신규상장일 : 1월 27일
사측제시 공모가 밴드 : 257,000 ~ 300,000원
기관 수요예측 경쟁률 : 2,023.37:1
확정 공모가 : 300,000원
확정 공모가 기준 시가총액 : 70조 2,000억
공모청약 금액만 10조원 이상이며, 단군이래 최대규모의 청약금액이라서 이슈가 되기도 했고, 기관 수요예측 경쟁률이 2,023.37:1을 기록하면서 1경 원 이상의 자금이 몰려 이슈가 되기도 했습니다.
2022년 조 단위 기업의 신규상장 시작이면서 코스피 시장에 확정 공모가 300,000원 기준으로 상장하게되면 시가총액 70조원으로 코스피시장에 상장과 네이버와 삼성바이오로직스 50조원대이기때문에 바로 제치고 코스피 시장 시가총액 3위를 기록하게 됩니다.
신규상장 첫날 유통가능 주식수는 3,400만주 이며 총 주식수 대비 14.52%이기때문에 품절주라고 할 수 있기도 하지만 품절주가 따상을 가려면 공모주주들이 첫날 다 매도한다고 가정했을 경우 유통주식수 물량을 매수하는데 10조원의 자금이 필요합니다.
코스피 시장지수 시가총액 4위를 기록 하고 있는 네이버의 경우 2021년 3분기 까지 순이익 16조 1,777억을 기록하면서 56조원을 기록하고 있고, 동사의 경우 순이익이 8,580억으로 시가총액 56조원을 기록하고 있는 네이버보다는 순이익이 현저하게 낮아 공모가 기준 70조원의 기업가치 지분증권신고서 기준으로 100조원의 기업가치가 적정가치가 맞는지 의문이 들기도 합니다.
상장 첫날 총 주식수대비 유통주식수 비중 14.52%이고, 공모가 기준 기업가치가 이미 70조원을 기록하고 있어 따블시작이 어려울 것으로 보이며 따상 가능성은 현저하게 낮을 것으로 판단되며, 지분증권신고서대로 100조원의 기업가치까지는 상승가능해보이기도 합니다. 100조원의 기업가치 기준 적정주가는 428,500원입니다.
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