한선엔지니어링 공모주 청약 분석

한선엔지니어링 공모주 청약 분석

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상장과 비상장, 공모절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

자료 : 한선엔지니어링 홈페이지

▶ 용어정리

1. fitting

피팅이라고도 하며 가스나 액체 등의 유체 이동시 길이 연장을 위해 연결하거나 90도 또는 T또는 +자형으로 방향 전환이 필요할 때 사용하는 부품

 

2. Valve

밸브라고 하며 가스나 액체 등의 흐름을 조절, 제어하는 역할을 하는 부품

 

3. Module

모듈이라고 하며 기계의 구성단위로 여러 가지 부품들이 하나의 시스템으로 조립된 특정 기능을 가진 장치 

 

4. 계장 

각 프로세스 공정의 측정, 조절용 계측 기기를 한 곳에 모아 장비 및 설비화하는 작업을 말함.

 

5. ESS

Energy Storage System의 약어로 에너지 저장시스템이라고도 하며, 태양광, 풍력 등의 신재생 에너지를 필요한 때에 사용이 가능하도록 저장하는 장치

 

6. SOFC

Solid Oxide Fuel Cell의 약어로 고체산화물연료전지라고 하며, 고체 산화물을 전해질로 사용하는 연료전지

 

7. UHP

Ultra High Purity의 약어로 고순도를 뜻하며 반도체 생산과 같이 고청정의 가스를 취급하는 설비에 사용하기 위해 SEMI F-20과 같은 반도체 산업 표준에 맞는 특수처리된 상태를 말함.

 

8. Flexible hose

굽히기 쉽게 만듭ㄹ어진 비틀림, 진동 등에 강한 유연성이 있는 메탈 재질의 호스

 

9. Plumbing

플러밍은 액체, 기체 등의 유체 수송이나 배선의 보호를 목적으로 파이프, 튜브, 밸브, 호스 등 기타장치를 설치하는 배관공사 작업을 말함.

 

 

 

 

 

▶ 회사개요

한선엔지니어링 동사는 상장사 한국선재의 자회사로 계측장비용 피팅, 밸브 및 플러밍 전문 기업으로 석유화학, 조선, 해양, 방산, 육상/해상 플랜트, 우주항공, 반도체, 디스플레이, 수소연료전지, ESS 등 유체 흐름의 제어가 필요한 산업군에 S-LOK이라는 브랜드로 제품을 제조하여 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.

 

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 한선엔지니어링 지분증권신고서

한선엔지니어링 동사의 지분현황을 보면 상장사인 한국선재 79.21% 지분보유, 이제훈 대표 10.3% 지분보유, 관계회사인 (주)금제 6.34% 지분보유, 대표의 형제 이정훈 2.37% 지분보유, 자녀 이유진 0.99% 지분보유하고 있습니다.

 

 

 

 

 

▶ 사업개요

한선엔지니어링 동사는 상장사 한국선재의 자회사로 계측장비용 피팅, 밸브 및 플러밍 전문 기업으로 석유화학, 조선, 해양, 방산, 육상/해상 플랜트, 우주항공, 반도체, 디스플레이, 수소연료전지, ESS 등 유체 흐름의 제어가 필요한 산업군에 S-LOK이라는 브랜드로 제품을 제조하여 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.

 

자료 : 전자공시시스템 한선엔지니어링 지분증권신고서

계장용 피팅 및 밸브 제품군은 주배관 주변에 부착되어 설비의 운영 상황을 계측, 제어하거나 시료를 채취하는데 사용되며 대규모 장치 설비에 들어가기때문에 높은 기술력과 엄격한 품질관리가 요구됩니다.

 

한선엔지니어링 동사는 2017년 S-OIL을 시작으로, 2018년 GS칼텍스, SK이노베이션 등에 벤더 등록을 하여 석유화학산업에도 본격적으로 진출했습니다. 

 

또한 미국 블룸에너지와 SK에코플랜트의 합작법인 블룸 SK 퓨얼셀의 SOFC에 국내 최초 공급업체로 선정되었고, 부산 강서구 미음산단에 위치한 동사의 제2공장에서 수소연료전지용 플러밍 모듈 제품을 생산하여 미국 블룸에너지 본사의 제조 시설을 통해 전 세계로 수출하고 있습니다.

 

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 한선엔지니어링 지분증권신고서

한선엔지니어링 동사의 제품 매출을 보면 피팅 그중에서도 튜브피팅 제품이 전체 매출액에서 60%이상 차지하고 있습니다.

 

 

 

 

 

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 한선엔지니어링 지분증권신고서

 

2021년 매출액 271억 전년대비 28.14% 증가했으며, 영업이익 28억으로 전년대비 39.65% 증가했으며, 순이익 23억으로 전년대비 56.36% 증가했습니다.

 

2022년 매출액 409억으로 전년대비 50.62% 증가했으며, 영업이익 71억으로 전년대비 148.27% 증가했으며, 순이익 54억으로 전년대비 129.13% 증가했습니다. 

 

2023년 반기매출액 253억, 영업이익 47억, 순이익 34억으로 단순 연환산해도 올해 매출액 500억, 영업이익 80억, 순이익 60억을 기대해볼 수 있습니다.

 

 

 

 

 

▶ 공모분석

공모청약일 : 11월 13~14일

상장주간사 : 대신증권

납입일 : 11월 16일

신규상장일 : 11월 24일

사측제시 공모가 밴드 : 5,200~6,000원

기관 수요예측 경쟁률 : 709.55:1

확정 공모가 : 7,000원

확정 공모가 기준 시가총액 : 1,190억

 

상장 첫날 유통가능 주식수는 4,250,000주로 전체 주식수 대비 25%로 유통물량은 적은편 입니다.

 

상장주간사는 상대가치평가 방법 중 PER 방식으로 공모가 산정했으며, 유사회사로는 코센, 케이에스피, 아스플로로 선정했으며 시가총액은 각각 1,200억, 1,000억, 1,100억입니다.

 

피팅밸브 기업으로는 하이록코리아, 태광, 성광벤드 이 3개 기업을 손 꼽는데, 코센, 케이에스피, 아스플로로 선정한 것은 의외네요.

 

확정 공모가 7,000원 기준 시가총액 1,190억, 공모가 60% 4,200원 기준 시가총액 714억, 공모가 400% 28,000원 기준 시가총액 4,760억 범위에서 움직일 수 있는데, 시가총액 4,000억인 태광의 경우 반기매출액 1,661억, 영업이익 379억, 순이익 384억이기때문에 400% 상승가능성은 낮습니다.

 

 

 

 

 

또한 수요예측에 참여했던 기관투자자 대부분 미확약으로 상장 첫날 수요예측에 참여했던 기관투자자 물량 쏟아져나올 수 있습니다.