원금보장되는 주식? 스팩 SPAC 이야기 1편

원금보장되는 주식? 스팩 SPAC 이야기 1편

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지난 글들에서 상장과 비상장, 공모절차도 얘기드리면서 상장시장인 코넥스 KONEX 시장, 코스닥 KOSDAQ 시장, 코스피 KOSPI 시장이야기들과 함께 시장지수 이야기까지 했었습니다.

 

2021.12.04 - [주식이야기] - 시장지수 이야기 3편

시장지수 이야기 3편

 

오늘은 주식 시장에서도 특이하게도 원금보장 되는 주식

스팩 SPAC에 대해서 얘기해보려고 합니다.

 

스팩 SPAC 주식은 당연히 상장되어있는 주식으로 주식시장에서 거래가 활발하게 되기도합니다.

상장과 비상장, 공모절차는 지난글에서 얘기드리기도 했습니다.

 

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

금융상품이 원금 보장이 되는건 당연한거 아닌가? 라고 생각하시는 분들이 계실 수 있기때문에 원금보장되는 금융상품과 원금보장 되지 않는 금융상품을 구분지어보려고 합니다.

 

▶ 금융상품 종류

 

자료 : 금융상품 종류

금융상품 종류를 보면 금융투자상품이 있고 비금융투자상품이 있습니다. 이를 구분하는것은 원금손실발생가능성 여부입니다.

 

비금융투자상품은 원금손실발생가능성이 없기때문에 우리가 흔히 은행에 돈을 맡기는 예금과 적금 상품들이 있습니다. 

 

우리가 흔히 금융투자상품이라고 하면 잘 모르는 경우 은행의 예금과 적금을 생각하기 쉽지만 이는 원금보장이 되기때문에 금융투자상품이 아닙니다.

 

금융투자상품은 원금손실발생가능성이 있는 상품입니다. 여기에는 원금초과손실 여부로 파생상품과 증권으로 구분할 수 있습니다. 금융투자상품으로 원금손실발생가능성만 있는 경우 증권 상품이며, 여기에는 지분증권 이것을 우리는 주식이라고 말하며, 채무증권 이거을 줄여서 채권이라고 합니다. 증권종류로는 지분증권, 채무증권, 수익증권, 투자계약증권, 파생결합증권, 증권예탁증권, 파생결합사채 이렇게 존재합니다.

 

원금을 초과해서 손실발생가능한 금융투자상품을 파생상품이라고 부르며 여기에는 선도, 선물, 스왑, 옵션이 있습니다.

 

주로 주식을 다루고 있는데 주식은 원래 원금보장이 안되는 원금손실발생가능성이 있는 금융투자상품입니다.

 

하지만 오늘 얘기드릴 스팩 SPAC 이라는 주식은 원금보장이 된다는 점에서 특이한 주식이라는 것을 알 수 있습니다.

 

 

 

 

▶ 스팩 SPAC이란?

 

Special Purposer Acquisiton Company의 약어로 SPAC 스팩 혹은 기업인수목적회사라고 부르며 페이퍼 컴퍼니 (명목회사)로써 IPO 공모를 통해서 조달한 자금을 바탕으로 다른 기업과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 회사이자 주식입니다. 다른기업과 합병하는 것을 목적으로 하는데 기간이 정해져있습니다. 상장이후 3년내로 합병해야합니다.

 

스팩 SPAC 시스템은 2009년에 도입되었습니다. 자본시장법으로 통합되는 시기에 도입된거죠.

 

사실 한국의 주식시장이 역사가 오래됐다고도 할수없고 그렇다고 오래 안됐다고도 할 수 없지만 많은 사건 사고들이 있었습니다.

 

특히 코스닥 시장의 경우 돈좀있는 재력가들이 코스닥 시장에 상장되어있는 시가총액이 조금 작은 회사 시가총액은 주식수 × 주가 이기때문에 시가총액이 100억이라면 100억만 있으면 그 회사를 인수할 수 있습니다. 그렇기때문에 돈좀 있었던 재력가들이 코스닥 시가총액 낮은기업 지분투자 일부 하고 비상장 자신의 기업 혹은 다른 투자했던 기업과 합병시켜서 우회상장을 많이 하기도 했습니다.

 

보통 이과정에서 주가를 띄어울리는 이른바 작전들을 많이했기때문에 우회상장으로 인해서 많은 개인투자자들이 피해를 보기도 했었습니다.

 

그렇기때문에 우회상장이라는 절차는 점점 더 규제가 심해지면서 우회상장으로 인한 상장도 줄어들었고, 이런 문제들도 해결하고 2007년 이때 미국발 리먼사태라고도 불렸던 서브프라임 모기지사태가 터지면서 2007년과 2008년 전 세계 증시가 코로나19 사태처럼 패닉에 빠져 증시불황이었습니다. 국내 증시도 당시 불황이었기때문에 능력과 성장성이 있는 기업이 상장을 쉽게 못하는 시기였기때문에 능력있고 성장성이 있는 기업이 상장을 하기위해서 보안된 제도로 스팩을 도입하게 됐습니다.

 

▶ 스팩 SPAC 상장 절차

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

먼저, 스팩 SPAC을 설립하기 위해서는 발기인은 자기자본 1,000억 이상 금융투자업자 즉 증권사 1인 이상 포함해서 주식회사 형태로 설립됩니다. 발기인은 정관작성, 임원선임 등 설립관련 실무절차를 참여하고 증권사 주도하에 진행되며, 최종적으로 법인등기를 통해 스팩 SPAC의 설립이 완료됩니다.

 

원래는 증권사를 껴서 발기인을 정하고 스팩 SPAC을 만들어서 상장해야하지만, 지난 2월 스팩 SPAC 소멸 방식의 합병 상장을 허용하는 내용의 상장 규정을 개정하면서 그동안 VC 벤처캐피탈의 경우 운용 중인 다수의 펀드를 소멸, 법인 변경 절차 소요기간 중에는 출자사업에 지원할 수 업는 등 문제 때문에 스팩 상장이 불가했지만 이제 규정이 변경되면서 그동안 증권사들만 담당했던 스팩 SPAC 상장부분이 VC 벤처캐피탈들도 할 수 있게 되기도 했습니다.

 

두 번째로, 증권시장에 신규상장 하고자 하는 스팩 SPAC은 상장예비심사청구서를 제출해서 SPAC의 상장적격성 심사를 의뢰하여 심사승인을 받게 되면 상장을 진행할 수 있습니다.

 

공모절차 지난 글에서 얘기드렸는데 기관수요예측 절차부분은 빠지고 바로 일반공모청약 단계로 넘어가서 일반 개인투자자들의 공모청약 진행이후 상장을 하게 됩니다.

 

▶ 스팩 SPAC 상장 심사요건

 

스팩 SPAC 상장 심사요건에는 형식적요건과 질적심사주요내용, 정관필수기재사항 등을 보고 심사승인을 진행합니다.

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

형식적 요건 사항 

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

질적 요건 사항으로는 경영진 구성현황과 과거경력 등 사업목적 수행에 적합한지 여부와 정관기재사항 및 자금조달 관련 주요 계약 내용의 적정석 그리고 기타 공익과 투자자보호 및 증권시장의 건전한 발전을 저해할 가능성을 봅니다.

 

▶ 스팩 SPAC 관리종목지정 및 상장폐지 요건

 

스팩 SPAC 주식도 상장을 하기때문에 관리종목지정과 상장폐지 요건이 있습니다.

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

사실 스팩 SPAC 관리종목 지정 당하는 일은 정말 거의 발생하지않지만 상장폐지는 자주 발생합니다. 그 이유는 앞서 스팩 SPAC을 설명드려서 아실텐데 다른 기업과 합병이 목적이기때문에 상장이후 3년이내에 꼭 다른기업과 합병해야합니다. 못할경우 상장폐지를 진행해야합니다.

 

이때 다른 기업이 상장폐지하는것과 다르게 정리매매라는 것을 안합니다.

 

 

 

 

스팩 SPAC 주식은 1주당 2,000원으로 정해져있습니다. 3년내에 합병이 목적이기떄문에 3년내에 합병실패할 경우 소정의 이자와 주당 2,000원 원금을 보장해주는 조건이 있기때문에 원금손실발생가능성이 있는 금융투자상품인 주식시장에서 유일하게 원금보장이 되는 주식이라고 얘기드린겁니다.

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

스팩 SPAC 합병에 성공하면 합병하고 남아있는 기업의 주식을 정해진 합병비율로 받지만 합병실패하고 3년이 지날 경우 예치금이라고 표현했는데 주당 2,000원+소정의 이자를 받게되면서 원금보장이 되는 금융투자상품이 되는겁니다.

 

▶ 스팩 SPAC 제도의 특징

 

자료 : 한국거래소 홈페이지

스팩 SPAC 제도의 특징으로는 3년내 합병실패할경우 공모자금의 90%이상을 별도로 예치하고 있어 주당 2,000원 + 소정의 이자로 원금보장이 되기때문에 높은 투자안정성이 있습니다. 

 

또한 상장후 장내 매도가능하며, 내가 마음에 안드는 회사랑 합병한다면 손놓고 있는게 아니라 합병에 반대하니까 내 주식 사가라 하면서 합병반대시 주식매수청구권 행사가 가능해 높은 환금과 유동성이 있습니다.

 

또한 일반투자자들도 적은 돈으로 M&A 투자에 참여가 가능하고 주주총회에서 일반주주가 합병을 결정하는 의결권을 가지고 있어 일반투자자에게 M&A 투자기회를 제공하고 있습니다.

 

여기에 우량기업과의 합병을 통해 상장과 유상증자를 동시에 하는 효과로 우량기업에 대규모 자금조달을 하는 특징이 있습니다.

 

▶ 스팩 SPAC 투자 팁

 

2022년 1월 코스피 시장 12% 하락, 코스닥 시장 18%하락 했고 2월 러시아와 우크라이나 전쟁이 발생하면서 3월은 물론 지금 4월까지 이어졌고 미국의 연준 파월의장은 기준금리 인상 통상적으로 0.25%p씩 진행하던걸 미국 국채 장단기 금리역전 현상이 발생하면서 경기침체 신호가 나오니 스태그플레이션과 애그플레이션 등 우려하면서 기준금리 0.5%p이상 올리는 빅스텝에 대한 발언들이 쏟아져 최근 미국증시와 국내 증시 포함해 아시아증시등 좋지못한 상황이 흘러갑니다.

 

이런시장에서 원금보장이 되는 주식인 스팩 SPAC주로 자금들이 몰리면서 2020년이나 2021년에 시장이 좋지않을경우 안전자산으로 인식되어 급등이 나오는 경우들이 있는데 이럴 때 투자에 유의하셔야합니다. 어디까지나 원금보장이라는 것도 주당 2,000원 + 소정의 이자만 지급합니다. 주당 2,000원 아래에서 매수하면 더좋지만 그럴 가능성은 거의없고 보통 급등나오면서 주당 3,000원 4,000원이상에서 거래가 되고 있기때문이기도 하고 스팩 SPAC 특징에 높은 환금과 유동성이 있다고 하지만 사실 거래가 없는 날 혹은 거래가 잘 없는 스팩주의 경우 일 거래량 1~2만주정도 나오는게 대부분이기떄문에 나중에 매도하고싶어도 매도못하는 상황들이 나오기 마련입니다.

 

스팩 SPAC 투자 하고싶다면 공모청약에서 참여하시고 3년 예금이라고 생각하시면서 투자하시는것을 권해드립니다.