포스뱅크 공모주 청약 분석

포스뱅크 공모주 청약 분석

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상장과 비상장, 공모 절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

자료 : 포스뱅크 홈페이지

 

 

 

 

▶ 회사개요

포스뱅크 동사는 PC에 카드 리더, 바코드 리더, 영수증 프린터 등을 장착하고 POS 프로그램을 설치하여 사용하는 PC기반 POS 및 터치스크린이 탑재된 안내기 혹은 무인 주문기 형태의 인터렉티브 키오스크를 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

 

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

포스뱅크 동사의 지분현황을 보면 은동욱 대표 22.51% 지분보유했으며, 기관투자자로는 IBK기업은행과 BNW인베스트먼트 컨소시엄 펀드 아이비케이비엔더블유 기술금융PEF 이름으로 22.25% 지분보유, 파트너스인베스트먼트 파트너스9호투자조합 이름으로 12.24% 지분보유, 나이스정보통신과 나이스페이먼츠가 함께 출자한 나이스디더블유알 6.4% 지분보유, 슈어인 5.96% 지분보유하고 있습니다.

 

상장이후 유통가능 주식수로 다시보면,

 

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

상장주간사인 하나증권 2.57% 지분보유, 포지티브인베스트먼트 포지티브 세컨더리 벤처투자조합 제1호 이름으로 1.26% 지분보유하고 있습니다.

 

 

 

 

 

▶ 사업개요

포스뱅크 동사는 PC에 카드 리더, 바코드 리더, 영수증 프린터 등을 장착하고 POS 프로그램을 설치하여 사용하는 PC기반 POS 및 터치스크린이 탑재된 안내기 혹은 무인 주문기 형태의 인터렉티브 키오스크를 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

 

포스뱅크 동사가 개발, 제조 및 판매하는 POS 기기는 상품의 오더 및 결제가 필요한 맥도날드, 서브웨이 및 영화관, 전시장 등의 글로벌 프랜차이즈에 대한 리테일 시장과 중소 규모의 레스토랑 및 카페 등 시장에서 사용되고 있습니다.

 

2023년 기준 21년차였고 2024년 기준 22년차에 접어드는데 기술력과 오랜 업력을 통해 국내 포스업계 시장점유율 1위를 기록하고 있습니다.

 

▷ 주요 제품

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

 

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

포스뱅크 동사의 제품 매출을 보면 POS 기기 매출이 전체 매출에서 70%이상 차지하고 있고 2020년부터 키오스크 제품 매출이 발생하고 있습니다. 이는 2019년 코로나 사태로 인해 키오스크가 보편화됨에 따라서 키오스크의 매출이 증가한것으로 판단됩니다.

 

 

 

 

 

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

2021년 매출액 914억으로 전년동기대비 48.17% 증가했으며, 영업이익 94억으로 전년대비 843.32% 증가했으며, 순이익 86억으로 전년대비 흑자전환했습니다. 이는 동사의 판매비와 관리비 부분이 전년대비 100억정도 감소하면서 영업이익에서부터 크게 차이가 발생했습니다.

 

2022년 매출액 914억으로 전년대비 크게 변하지 않았으며, 영업이익 119억으로 전년대비 27.08% 증가했으며, 순이익 69억으로 전년대비 19.06% 감소했습니다. 이는 금융비용이 64억으로 전년대비 365.03% 증가로 50억정도 증가하면서 순손실이 감소하게 되었습니다.

 

2022년 금융비용을 자세히 보면,

 

자료 : 전자공시시스템 포스뱅크 지분증권신고서

이자비용은 비슷했고, 외환차손이 7억에서 15억으로 100% 증가했고, 외화환산손실 또한 10억으로 크게 증가했습니다.

 

여기에 파생상품평가손실 약 32억 증가했는데 이는 기관투자자들의 우선주 또는 전환사채 같은 메자닌 투자상품들이 상장직전 보통주로 전환되면서 평가손실이 발생한 것으로 판단됩니다.

 

2023년 3분기까지의 매출액 634억으로 전년동기대비 13.69% 감소했으며, 영업이익 83억으로 전년동기대비 20.68% 감소했으며, 순이익 77억으로 전년동기대비 19.8% 감소했습니다.

 

2023년 전체매출액은 800억 수준 많이 나와야 전년도와 비슷한 900억대 수준의 매출을 기록할 것으로 판단됩니다.

 

 

 

 

 

▶ 공모분석

공모청약일 : 1월 17~18일

상장주간사 : 하나증권

납입일 : 1월 22일

신규상장일 : 1월 29일

사측제시 공모가 밴드 : 13,000~15,000원

기관 수요예측 경쟁률 : 839.03:1

확정 공모가 : 18,000원 

확정 공모가 기준 시가총액 : 1,683억

 

상장 첫날 유통가능 주식수는 2,783,198주로 전체 주식수 대비 29.75%로 유통물량은 적정한 편입니다.

 

상장주간사에서는 상대가치평가 방법 중 PER 방식으로 공모가 밴드 산정했으며, 유사회사로는 빅솔론, 토비스, 한네트, 한국전자금융을 선정했고 시가총액은 각각 1,000억, 2,800억, 500억, 2,300억입니다.

 

확정 공모가 18,000원 기준 시가총액 1,683억, 공모가 60% 10,800원 기준 시가총액 1,010억, 공모가 400% 72,000원 기준 시가총액 6,735억 범위에서 움직일 수 있는데 시가총액 2,800억을 기록하고 있는 토비스의 경우 산업용 모니터를 생산하고 있는데 2023년 3분기까지의 매출액 3,189억, 영업이익 204억, 순이익 114억으로 포스뱅크 동사보다 실적이 높아 상장 첫날 400%까지 상승가능성은 낮습니다.

 

POS 기기 국내 시장점유율 1위를 기록하고 있지만 1년 매출액 1,000억을 넘지 못하고 있는 것으로 보아 성장에 대한 한계도 있고 400% 기준 시가총액 5,613억은 무리일듯합니다.

 

 

 

 

 

또한 수요예측에 참여했던 기관투자자 대부분 미확약으로 상장 첫날 수요예측에 참여했던 기관투자자 물량 쏟아져나올 수 있습니다.