우진엔텍 공모주 청약 분석

우진엔텍 공모주 청약 분석

---

상장과 비상장, 공모 절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

자료 : 우진엔텍 홈페이지

 

 

 

▶ 회사개요

우진엔텍 동사는 상장사인 우진이 지분 53.15% 보유함으로써 우진의 자회사이며, 세종기업(주)의 원자력사업부를 인수하여 설립한 원자력 및 화력발전소 계측제어설비 정비전문기업으로 원자력 및 화력발전소의 설비 진단, 성능개선을 포함한 종합솔루션을 제공하는 정비 서비스와 국산 시스템의 제작 및 공급 사업을 영위하고 있습니다.

 

▷ 지분현황

자료 : 전자공시시스템 우진엔텍 지분증권신고서

우진엔텍의 지분현황을 보면 상장사 우진 53.15% 지분보유, 상장사 심팩 26.57% 지분보유, 상장주간사인 KB증권 3.62% 지분보유, 프렌드투자파트너스 9.99% 지분보유, 한림아이피 3.33% 지분보유, KAZUAKI ITO 1.67% 지분보유하고 있습니다.

 

상장이후 유통가능 주식수로 다시봐도

 

자료 : 전자공시시스템 우진엔텍 지분증권신고서

추가적인 기관투자자는 없습니다.

 

 

 

 

▶ 사업개요

우진엔텍 동사는 상장사인 우진이 지분 53.15% 보유함으로써 우진의 자회사이며, 세종기업(주)의 원자력사업부를 인수하여 설립한 원자력 및 화력발전소 계측제어설비 정비전문기업으로 원자력 및 화력발전소의 설비 진단, 성능개선을 포함한 종합솔루션을 제공하는 정비 서비스와 국산 시스템의 제작 및 공급 사업을 영위하고 있습니다.

 

2014년 고리 제2발전소 계측제어 설비 정비용역 수주를 시작으로 발전설비의 중추신경 계통인 계측제어설비 경상정비 분야에 진입했고, 경상정비 외 계획예방정비, 특수 정비 및 설비건전성 진단 등의 다양한 사업을 진행하고 있습니다.

 

또한 원자력 및 화력 발전소의 핵심 계측제어설비 기술에 대한 끊임없는 연구개발과 인재양성 등을 통해 계측제어설비 성능개선과 정비기술 신뢰도를 제고할 수 있었고, 미래먹거리로 원자력발전소의 해체시장 분야 진출을 준비하고 있습니다.

 

2023년 정부 유관기관에서 주관하는 2건의 원전해체 기술개발 국책과제 수행 기업으로 선정되어 본격적으로 연구개발에 착수했습니다.

 

▷ 사업분야

① 경상정비용역 사업

발전사가 요구하는 높은 수준의 자격요건을 만족하는 우진엔텍 동사 보유 전문 기술인력을 통해 정상운전중인 설비의 이상유무 점검을 위한 상시 점검과 이상발생시 운전 상태에서 이루어지는 즉각적인 정비 및 정상화 조치를 포괄적으로 수행하여 발전 시설의 원활한 운영을 가능하게 하는 사업

 

② 계획예방정비용역 사업

각 발전사에서 수립된 정비계획과 관련법령 및 각종 기술 규격에 따라 발전설비의 가동을 정지한 상태에서 계측제어설비의 분해 및 점검, 수리, 시험 등을 수행하는 사업

 

③ 시운전공사 사업

발전소 건설의 최종 단계인 시운전 기간 중 정비업무에 참여하여 건설단계에서 설치가 완료된 계측제어설비를 상업운전 시점까지 효율적으로 유지, 관리하여 향후 원활한 상업운전이 가능하게 하는 정비업무를 수행하는 사업으로 시운전공사 사업은 원자력발전소 위주로 진행되고 있음.

 

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 우진엔텍 지분증권신고서

 

원자력발전 특히 대형원자력발전의 경우 안전에 대한 문제때문에 정부에 따라서 에너지믹스 정책들을 보면 원전에 대한 비중을 축소 또는 증가시키기 때문에 우진엔텍 동사의 매출도 원자력발전소와 화력발전소의 매출 비중이 달라지는 것을 알 수 있는데 2021년부터는 원자력발전소의 용역매출 비중이 전체매출에서 대략 60%가까이 차지하고 있습니다.

 

 

 

 

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 우진엔텍 지분증권신고서

2021년 매출액 312억으로 전년대비 18.63% 증가했으며, 영업이익 49억으로 전년대비 406.1% 증가했으며, 순이익 44억으로 전년대비 흑자전환했습니다. 

 

이는 우진엔텍 동사의 손익분기점 매출액이 대략 250억이기때문에 훨씬 많은 매출이 나오면서 영업이익과 순이익이 크게 증가했습니다.

 

2022년 매출액 373억으로 전년대비 19.61% 증가했으며, 영업이익 56억으로 전년대비 14.59% 증가했으며, 순이익 47억으로 전년대비 6.51% 증가했습니다.

 

2023년 3분기까지의 매출액 303억으로 전년동기대비 10.81% 증가했으며, 영업이익 58억으로 전년동기대비 43.07% 증가했으며, 순이익 45억으로 전년동기대비 12.08% 증가했습니다.  매출액 10% 증가했는데 영업이익 43% 증가한것은 매출원가율이 75.26%에서 71%로 낮아지면서 매출총이익 크게 증가했기때문입니다.

 

2023년 전체 매출액은 400억, 영업이익 70억, 순이익 55억을 기대해볼 수 있습니다.

 

손익분석을 통해서 보면 실적 성장이 50%, 100% 크게 나오지 않고 있는데 이는 원자력발전소와 화력발전소를 국가에서 비약적으로 증가시킬 수 없기때문에 성장의 한계가 있습니다.

 

 

 

 

▶ 공모분석

공모청약일 : 1월 16~17일

상장주간사 : KB증권

납입일 : 1월 19일

신규상장일 : 1월 24일

사측제시 공모가 밴드 : 4,300~4,900원

기관 수요예측 경쟁률 : 1,263.32:1

확정 공모가 : 5,300원

확정 공모가 기준 시가총액 : 491억

 

상장 첫날 유통가능 주식수는 1,648,000주로 전체주식수 대비 17.78%로 유통물량은 적은편입니다.

 

상장주간사에서는 상대가치 평가 방법 중 PER 방식으로 공모가 밴드를 산정 했으며, 유사회사로는 한전KPS, 수산인더스트리, 일진파워, 금화피에스시로 선정했고, 시가총액은 각각 1조 4,900억, 2,600억, 1,700억, 1,500억입니다.

 

확정 공모가 5,300원 기준 시가총액 491억, 공모가 60% 3,180원 기준 시가총액 294억, 공모가 400% 21,200원 기준 시가총액 1,965억 범위에서 움직일 수 있는데, 시가총액 1,700억을 기록하고 있는 일진파워의 경우 2023년 3분기까지의 매출액 1,403억, 영업이익 130억, 순이익 106억을 기록하고 있기때문에 상장 첫날 주가 400%까지 상승가능성은 낮아보이지만 확정 공모가 기준 시가총액도 낮고 유통물량도 적기때문에 400%찍고 바로 내려올 수도 있습니다.

 

 

 

 

또한 수요예측에 참여했던 기관투자자 대부분 미확약으로 상장 첫날 수요예측에 참여했던 기관투자자 물량 쏟아져 나올 수 있습니다.