워트 공모주 청약 분석

워트 공모주 청약 분석

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상장과 비상장, 공모절차에 대해 지난 글에서 얘기드렸습니다.

 

2021.11.04 - [주식이야기] - 상장과 비상장 이해

상장과 비상장 이해

 

2021.11.07 - [주식이야기] - 공모 절차 이해하기

공모 절차 이해하기

 

자료 : 워트 홈페이지

 

 

 

▶ 회사개요

워트 동사는 반도체, 디스플레이 공정의 핵심 공정에 필요한 환경제어 시스템을 개발, 제작하여 납품 사업을 영위하고 있으며, 주요 제품으로 초정밀 온습도 제어장비(THC), 팬필터유닛(FFU), 초정밀항온기(TCU) 등이 있습니다.

 

▷ 지분 현황

자료 : 전자공시시스템 워트 지분증권신고서

워트 동사의 지분현황을 보면 박승배 대표 70% 지분보유, 양귀철 상무이사 6.5% 지분보유, 박용일 이사 6% 지분보유, 이정용 6% 지분보유, 기타 지분 11.5%로 기관투자자 지분은 없습니다.

 

상장 이후 유통가능 주식수로 다시봐도

 

자료 : 전자공시시스템 워트 지분증권신고서

기관투자자 지분은 없습니다.

 

 

 

 

▶ 사업개요

워트 동사는 반도체, 디스플레이 공정의 핵심 공정에 필요한 환경제어 시스템을 개발, 제작하여 납품 사업을 영위하고 있으며, 주요 제품으로 초정밀 온습도 제어장비(THC), 팬필터유닛(FFU), 초정밀항온기(TCU) 등이 있습니다.

 

대부분의 제품은 고객의 주문사양에 부합하는 제품을 고객에게 제안하여 수주를 받아, 설계, 부품수급, 제작, 평가 및 설치의 과정을 거쳐 제품을 납품하는 구조의 B2B 비즈니스를 진행하고 있으며, 주요 고객사로는 삼성전자, SK하이닉스 및 반도체 장비 제조업체 세메스, 제우스, ATI 등이 있습니다. 반도체 공정환경제어 시장점유율 1위를 기록하고 있습니다.

 

▷ 주요 제품

자료 : 전자공시시스템 워트 지분증권신고서

① THC(초정밀 온습도 제어장비)

워트 동사 제품 중 가장 많은 매출 비중을 차지하고 있고, 반도체 포토 공정 중 웨이퍼 표면에 PR용액을 도포하고 건조하는 트랙 장비에 장착되어 PR 코팅이 이워지는 코팅 공정과 노광공정을 마치고 나온 웨이퍼를 현상하는 공정의 각 챔버에 파티클, 초정밀 온습도, 미량가스가 제어된 공기를 공급하고 있습니다. 또한 트랙공정 중 하나인 베이크 공정에 초정밀 항온수를 공급하고 있습니다. 

 

워트 동사는 외국 장비에 의존하던 THC 장비를 성공적으로 국산화하였으며, 제품의 성능과 신뢰성을 인정받아 현재 삼성전자와 SK하이닉스의 1차 협력사로 등록되어 납품하고 있으며, 해외에서는 에이전트를 통해 영업활동을 진행하고 있습니다.

 

② TCU(항온 에어 주입)

디스플레이 공정 설비인 잉크젯 설비에 항온에어 공급장치로 사용되고 있으며 THC 장비에서 습도 제어 기능이 빠져있습니다.

 

③ FFU(고성능 필터)

반도체 공정장비인 포토공정의 트랙설비, 세정설비 및 EFEM에 납품되고 있습니다.

 

▷ 주요 제품 등의 현황

자료 : 전자공시시스템 워트 지분증권신고서

워트의 제품 매출 비중을 보면 THC(초정밀 온습도 제어장비) 전체 매출 비중에서 60%이상을 차지하고 있습니다.

 

 

 

 

▶ 손익분석

자료 : 전자공시시스템 워트 지분증권신고서

2021년 매출액 266억으로 전년대비 13.81% 증가했으며, 영업이익 60억으로 전년대비 8.51% 증가했으며, 순이익 51억으로 전년대비 9.13% 증가했습니다.

 

2022년 매출액 228억으로 전년대비 14.44% 감소했으며, 영업이익 67억으로 전년대비 10.98% 증가했으며, 순이익 58억으로 전년대비 14.67% 증가했습니다. 매출액이 감소했지만 영업이익 증가한것은 매출원가율이 62.42%에서 59.4%로 감소하면서 영업이익증가했습니다. 

 

2023년 반기 매출액 75억으로 전년동기대비 26.59% 감소했으며, 영업이익 9.8억으로 전년동기대비 65.69% 감소했으며, 순이익 11억으로 전년동기대비 53.47% 감소했습니다.

 

워트 동사는 삼성전자와 SK하이닉스에 납품을 하고 있는 기업이지만 영업이익률이 25%이상 나오고 있어 경기술 경쟁력이 있다고 판단됩니다.

 

 

 

 

▶ 공모분석

공모청약일 : 10월 16~17일

상장주간사 : 키움증권

납입일 : 10월 19일

신규상장일 : 10월 26일

사측제시 공모가 밴드 : 5,000~5,600원 

기관 수요예측 경쟁률 : 793.26:1

확정 공모가 : 6,500원

확정 공모가 기준 시가총액 : 1,047억

 

상장 첫날 유통가능 주식수는 5,470,000주로 전체 주식수 대비 33.93%로 유통물량은 많은편입니다.

 

상장주간사에서는 상대가치 평가 방법중 PER 방식으로 공모가 밴드를 산정했으며 유사회사로는 HPSP, 유니셈, 에프에스티, 테크윙으로 선정했으며 시가총액은 각각 2조 5,600억, 2,300억, 4,400억, 2,500억입니다.

 

확정 공모가 6,500원 기준 시가총액 1,047억, 공모가 60% 3,900원 기준 시가총액 628억, 공모가 400% 26,000원 기준 시가총액 4,191억 범위에서 움직일 수 있는데 시가총액 4,400억인 에프에스티 반기매출액 1,012억, 영업손실 9.1억, 순손실 91억으로 동사보다 반기매출액은 높게 나오지만, 영업손실과 순손실을 기록하고 있고, 시가총액 2,300억인 유니셈의 경우 반기 매출액 517억, 영업이익 43억, 순이익 61억을 기록하고 있고 사업영역을 보면 유니셈이 좀더 가깝기때문에 400%상승은 무리가 있을것으로 보이지만 시가총액 2,000억대까지는 상승가능할 것으로 판단됩니다.

 

 

 

 

또한 수요예측에 참여했던 기관투자자 대부분 미확약으로 상장첫날 수요예측에 참여했던 기관투자자 물량 쏟아져나올 수 있습니다.