알비더블유(RBW) 공모분석
▶ 용어정리
1. 음악산업
음악산업진흥에 관한법률에서 음악의 창작공연교육, 음반/음악/영상파일의 제작 유통수출수입, 악기음향기기 제조 및 노래연습장업 등과 이와 관련된 산업으로 정의 되고 있습니다.
2. 음반산업
LP, CD, 카세트테이프와 같은 음반의 제작, 배급, 출판과 관련된 산업을 총칭하며 이는 음반의 제조업 뿐만 아니라 음악 서비스를 포괄하며서 음악산업과 동일한 개념으로 사용되고 있어, 작곡, 출판, 저작권, 공연, 매니지먼트, 음반, 방송, 광고, 영화음악 등을 포함하는 개념입니다.
3. 디지털 음악
유선, 무선인터넷상에서 또는 기반하에서의 네트워크를 통해 다양한 디지털 파일 형식 또는 포맷(파일형식은 mp3, wma, ogg, asf, avi, H.264 등)으로 변환되어진 음악콘텐츠를 PC, MP3플레이어, 헤드셋, PMP, 네비게이션 등의 디절 음악콘텐츠를 수용할 수 있는 디바이스로 전송하여 스트리밍이나 다운로드 형태로 감상할 수 있는 서비스를 총칭합니다.
4. 공연산업
공연콘텐츠의 기획, 제작, 공연, 유통과 관련된 모든 산업을 지칭하는 것으로 공연예술에 효율성과 수익성 등 산업의 개념을 도입한 산업니다.
5.A&R(Artists and repertoire)
레코드 회사의 직무 중 하나로서 아티스트의 발굴, 계약, 육성과 그 아티스트에 맞는 악곡의 발굴, 계약, 제작을 담당하는 것입니다.
6. 저작인접권
저작권에 인접한 저작권과 유사한 권리로서, 실연자(배우, 가수, 연주자)와 음반제작자, 방송사업작에게 부여되는 권리입니다.
▶ 기업개요
2010년 3월 방송제작, 음반제작, 연예기획 및 매니지먼트를 목적으로 설립했으며, 매니지먼트, 음원/음반/영상/저작관리 제작 대행(OEM 등), 공연, 상품 판매 등의 사업을 영위하고 있음.
매니지먼트 사업을 하고 있어 소속 아티스트로는 4인조 여성그룹 MAMAMU(마마무), 6인조 보이그룹 ONEUS(원어스), 5인조 밴드 ONEWE(원위), 4인조 보이그룹 VROMANCE(브로맨스), 7인조 걸그룹 PURPLE KISS(퍼플키스)가 있습니다.
▶ 사업개요
엔터테인먼트는 즐겁게하다라는 뜻의 엔터테인에서 파생된 단어로 즐거운 기분전환의 상태를 촉진하거나 또는 만들어 내는 어떠한것을 의미합니다. 즉 재미와 감동이라는 비물질적 주관적 가치를 중심으로 한 활동을 통해 삶을 영위하는 것입니다.
동사의 주요매출은 위 표와같이 음원, 음반, 영상 저작권리매출과 제작대행매출, 매니지먼트매출, 공연매출, 기타매출이 발생하고 있습니다.
동사의 매출을 보면 음원, 음반, 영상 저작권리매출에 대한 비중이 점점 더 증가하는 모습을 보여주고 있습니다.
동사와 연결회사 WM엔터테인먼트 전속 아티스트 현황입니다.
동사의 전속 아티스트 마마무 그룹의 브랜드 빅데이터 분석순위를 보면 2018년부터 10위권 안에 있는것을 알 수 있습니다.
▶ 손익분석
동사의 매출을 보면 2018년부터 우상향을 보여주는 성장세를 보여주고 있습니다.
2020년 코로나19로 인해서 엔터테인먼트 사업에도 타격을 입었음에 불구하고 전년 매출 대비 33.81% 증가했으며, 2021년 반기매출 또한 이미 2020년 매출액의 65.86%를 달성했기때문에 2021년 매출성장 또한 기대됩니다.
2020년 영업이익의 경우 전년대비 49.01% 증가했으며, 순이익 또한 15.62% 증가했으며, 2021년 반기 기준 영업이익은 2020년 영업이익 대비 59.21% 달성했으며, 2021년 반기 기준 순이익 38억으로 2020년 1년간의 순이익 37억을 돌파했습니다. 이는 기타비용에서 2020년 12억 21년 반기는 2억으로 차이가 있고 금융비용에서 13억과 2억의 차이발생 그리고 법인세비용에서도 차이가 발생한 결과로 나타났다고 판단됩니다.
▶ 공모분석
공모청약일: 11월 11~12일
상장주간사: 미래에셋증권
상장일: 11월 22일
사측제시 공모가밴드 18,700~21,400원
기관 수요예측 경쟁률 1,719.61:1
확정공모가 21,400원
확정공모가 기준 시가총액 1,697억
동사의 아티스트별 매출을 살펴보면 2020년 마마무가 아티스트 전체 매출 54.1%, 2021년 반기 기준으로는 좀 줄어서 36.5%로 아티스트 매출은 마마무 그룹 비중이 높고 마마무 소속사로 잘 알려져있지만
마마무 전속계약은 이미 지난 6월 만료되었고 이후 그룹 멤버간 화사는 2023년 6월, 솔라와 문별은 2024년 6월까지 재계약했으며 2년 이후 마마무 그룹에 대한 활동 지속 여부가 불분명 하다는 부분이 있지만 기관 수요예측 경쟁률 1,700:1을 넘었고 공모가액 사측 제시 상단 21,400원에 결정되었으며, 신규상장 첫날 유통가능 주식수는 2,566,394주이며, 이는 총 주식수 대비 32.36%로 적정한 수준입니다.
아티스트 단일 그룹 매출이 높았던 빅히트엔터테인먼트 고평가 논란에도 상장흥행 하고 따상을 기록한 이후 하락이 있었지만 플랫폼 사업을 인정받아 최근 상장이래 신고가 경신을 해줬었던 부분과 동사를 비교하기에는 매출단위와 사업이 달라 비교대상이 안되지만 동사의 따상 가능성은 낮을것으로 판단됩니다.
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