기업 밸류업 프로그램 이달 중 발표!!!(저PBR 찾는법)

기업 밸류업 프로그램 이달 중 발표!!! (저PBR 찾는법)

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▶ 기업 밸류업 프로그램?!

윤석열 정부에서 장부가치 대비 주가 이른바 PBR이 1배 미만 기업들의 PBR을 1배 이상으로 끌어올리도록 유도하는 기업 밸류업 프로그램을 언급했었고, 구체적인 제시안은 이달 중 발표할 것으로 보입니다.

 

 

 

 

 

https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2024/02/12/NCTYDW2NW5A3LHCM2SG3K3E3LA/

이달 기업 밸류업 프로그램 윤곽...PBR·ROE 목표치 제시 유력

▶ PBR이란?

Price to Book Value Ratio의 약어로 주가순자산비율이라고 하며, 주가를 BPS (Book Value Per Share)로 나눈 시장가치 비율로, 기업의 순자산에 대해 1주당 몇 배 거래되고 있는지를 측정하는 지표로 워렌버핏 처럼 유명한 투자자들이 가치투자할 때 PER와 함께 사용하는 지표

 

PBR 1배 미만은 장부가 보다 아래에 있기때문에 기업이 당장 청산해도 장부가는 인정되기때문에 투자할만한 가치는 있습니다. 다만 저평가 된 기업들은 그럴만한 이유가 있기때문에 투자할 때는 종합적으로 고려해서 진행되어야합니다.

 

PBR = 주가 ÷ BPS 또는 PBR = 시가총액 ÷ 자본총계

 

▷ BPS란?

BPS = 순자산 ÷ 발행주식수 

 

▷ 순자산이란?

순자산은 자산총계에서 부채를 차감한 것으로 결국 자본총계를 말합니다.

 

 

실제로 PBR을 계산해보면,

 

자료 : 전자공시시스템 우리금융지주 분기보고서

 

첫번째로 BPS를 계산해야합니다.

 

우리금융지주의 경우 2023년 3분기 순자산(자본총계) 33조 2,213억입니다.

 

BPS = 33조 2,213억 ÷ 발행주식수 728,060,549주 (23년 반기 기준) 

        = 45,629원

 

BPS = 33조 2,213억 ÷ 발행주식수 751,949,000주 (24년 2월 14일 기준)

        = 44,180원

 

이제 마지막으로 PBR을 계산합니다.

전술한 바와 같이 산식을 대입하면,

 

PBR = 14,020원(24년 2월 14일 종가기준) ÷ 45,629원 (23년 반기 기준 BPS)

        = 0.3배

 

PBR = 14,020원(24년 2월 14일 종가기준) ÷ 44,180원 (24년 2월 14일 기준)

        = 0.317배

 

또 다른 방식인 시가총액 ÷ 자본총계 방식으로 다시 계산해보면,

우리금융지주 24년 2월 14일 기준 시가총액 10조 5,423억

 

PBR = 10조 5,423억 ÷ 33조 2,213억 

        = 0.317배

 

어떤 방식으로 하든지 결과 값은 동일하게 나옵니다. 

 

 

 

 

 

직접 계산할 수 있긴 하지만 증권사 MTS, HTS 또는 포털사이트 검색해보면 다 나옵니다.

 

자료 : 네이버 증권 우리금융지주

네이버 증권에서도 우리금융지주 검색하면 오른쪽 상단에 PBR, BPS 나옵니다. 

 

직접계산한것과 근소한 수치 차이는 있지만 비슷하죠.

자료 : 키움증권 영웅문 우리금융지주 기업분석

키움증권 영웅문에서도 우리금융지주 BPS와 PBR을 확인할 수 있는데, 여기는 PBR 1미만이라서 그런건가 0으로 표기되어있습니다.

 

▶ 저PBR 기업이 많은 것은 코리아 디스카운트 탓?

뉴스에서 매번 코리아 디스카운트라는 소리를 많이 들어보셨을텐데, 한국은 휴전중 즉 외국인 입장에서는 전쟁중인 국가로써 리스크가 상당히 크다고 볼 수 있기때문에 우리는 이런 지정학적 리스크를 안고 있어 아무리 좋은 기업들도 제대로 된 가치평가를 못받고 있습니다.

 

한국기업이 나스닥에 상장되어있는 다른 기업보다 실적이나 전망에서 좋은 부분이 있는데도 한국 증시에 상장되어있는 기업의 경우 나스닥 시장에 상장되어 있는 기업보다 시가총액이 많이 낮습니다. 이렇게 제대로 된 가치평가를 못 받는 것 이를 코리아 디스카운트라고 하며, 저평가된 PBR 기업 또는 PER 기업들이 코리아 디스카운트 탓이라고 많이들 얘기합니다.

 

 

 

 

 

▶ 저PBR 기업 찾는법

저PBR 기업을 손쉽게 찾을 수 있는 방법을 알려드리려고 합니다.

 

KRX(한국거래소)에서 만든 KRX 정보데이터 시스템을 활용해서 저PBR 기업을 손쉽게 찾아볼 수 있습니다.

 

자료 : KRX 정보데이터시스템 홈페이지

↑ ↑ ↑ ↑  위 이미지를 눌러보시면 KRX 정보데이터시스템 홈페이지로 이동됩니다.

 

 

한국거래소가 KRX정보데이터 시스템 사이트를 만들었는데 유용하게 사용할 수 있습니다.

 

KRX 정보데이터 시스템 사이트에서 주가지수 관련해서 PER/PBR/배당수익률 이걸 눌러보시면,

 

자료 : KRX 정보데이터시스템 홈페이지

전체지수로 되어있고 PER, PBR, 배당수익률 기록되어있습니다.

 

지수라는 것은 개별 기업들의 평균이 나오는 것이죠. 지수에 대해서는 지난 글에서 또 상세히 다뤄드린게 있으니 읽어보시면 이해하기 쉽습니다.

 

2021.11.29 - [주식이야기] - 시장지수 이야기 1편

시장지수 이야기 1편

 

전체 지수들이 나와있는데 보면 KRX은행지수 PBR 0.45배입니다. 1미만이기때문에 이런 업종도 정부가 추진하는 기업 밸류업 프로그램을 통해서 PBR 1배 이상이 될 수 있겠죠.

 

 

 

 

그럼 은행 지수에 포함되어있는 기업 궁금하죠?

그것도 클릭 한번으로 바로알 수 있습니다.

 

자료 : KRX 정보데이터 시스템 홈페이지

KRX 정보데이터 시스템 왼쪽 메뉴에서 보면 주가지수-지수구성종목 이걸로 들어가서 지수명에서 돋보기 클릭하고 KRX은행 검색하면 해당 지수안에 포함되어있는 기업들이 나옵니다.

 

KRX 은행 지수에 포함되어 있는 기업은 KB금융, 신한지주, 하나금융지주, 카카오뱅크, 기업은행, 우리금융지주, BNK금융지주, JB금융지주, DGB금융지주, 제주은행 이렇게 있습니다.

 

 

 

 

 

은행 지수 PBR 1미만이라는 것은 은행업종 평균 PBR이 1미만으로 0.45배가 나왔기때문에 대부분 PBR이 1미만일겁니다. 더 상세하게 알고싶다면 전술한 바와 같이 직접 계산하는 부분 아니면 네이버 증권 또는 증권사 HTS, MTS로 해당 기업 검색해서 저PBR 기업들을 검색해볼 수 있습니다.

 

최근 기업 밸류업 프로그램 정부의 발표가 나오면서 저PBR 주 투자 열풍이 있었는데 PBR 1배 미만이라고 해도 전술한 바와 같이 투자 판단할 때는 종합적인 부분들을 고려해서 진행되어야합니다.